李锐

对于基金大年来说，目前基本上还有一个悬念等待揭晓。临近年末，基金尤其是主动型权益类基金，今年以来整体大幅飘红已是定居，平均回报超过30%，而从目前来看，市场还在等待一个悬念揭晓：谁才是今年的主动型权益类基金冠军？ 截至12月7日，至少有11只权益类基金今年以来业绩翻倍，从而成为今年的争冠军团，冠军花落谁家，目前已经进入最后的冲刺阶段。

平均涨幅超过30% 单从今年业绩来看，基金大年早已成为市场共识。数据显示，截至12月7日，今年以来权益市场表现突出，主动型权益类基金受益匪浅：普通股票型基金平均回报超过39%；偏股混合型基金、灵活配置型基金平均回报也超过30%。最新数据显示，截至10月末，公募基金规模已经超过18万亿元，较二季度末规模增长超过1万亿元，至少有19家公募基金公司进入千亿级别。

其实，就在去年，基金尤其是主动型权益类基金的整体表现也不错。数据显示，2019年、2020年沪深300涨幅分别为36.07%、19.41%。得益于A股连续两年上涨，公募基金取得了不俗的业绩表现，普通股票型基金近两年平均回报分别为44.23%、41.24%。 而在良好业绩支撑下，四季度以来，许多基金开启大规模分红。截至11月22日，今年来公募基金累计分红已达到1466.39亿元，已超过去年全年1355.40亿元的分红总额。其中，股票型基金累计分红达到88次，年度分红总额达到83.35亿元。混合型基金累计分红达到815次，总额达490.04亿元。

争冠军团初显端倪 与此同时，今年的业绩冠军花落谁家，也成为基金行业最大的悬念。数据显示，截至2020年12月7日，主动权益型基金今年以来收益率超过100%的有11只，收益率在90%~100%之间的基金有18只，收益率在80%~90%之间的基金超过60只。

而从目前来看，业绩涨幅排名前十位的基金，基本成为今年的争冠军团。就目前的形势来看，广发高端制造A今年以来的收益率达124.31%，排在上述所有权益类基金的业绩榜首位，也是目前唯一一只收益率超过120%的基金，距离年度权益基金冠军的宝座越来越近。 紧随其后的是农银汇理工业4.0、农银汇理新能源主题、农银汇理研究精选“三兄弟”。其中，农银汇理工业4.0基金今年以来累计涨幅为119.22%，与榜首的业绩差距尽管还有5个百分点，但比之前已经大幅缩小，追赶超越的可能性越来越大。而农银新能源主题、农银研究精选基金，同期涨幅也分别为116.03%、113.88%。

此外，工银瑞信新兴产业A、诺德价值优势、工银瑞信新兴产业C、工银战略转型、诺德周期策略、工银信息产业、工银中小盘等基金，同期涨幅也均在100%以上。 根据三季报来看，广发高端制造A的基金经理是孙迪和郑澄然，重仓股包括隆基股份、锦浪科技、通威股份、美的集团、阳光能源、万盛股份等个股，行业主要涉及信息技术、工业、日常消费和可选消费等行业。

而农银汇理工业4.0、农银汇理新能源主题和农银汇理研究精选的基金经理均为赵诣。他掌管的三只基金，前十大重仓股基本包括宁德时代、应流股份、振华科技、赣锋锂业、通威股份、隆基股份、新宙邦等。 工银瑞信三只基金的前十大重仓股中均有阳光能源、林洋能源、坚朗五金、青松股份、火炬电子等。

QDII基金整体落后 而从业绩涨幅排名落后的基金来看，QDII基金成为重灾区。统计数据显示，截至12月7日，基金分类单独计算，有大约100只基金今年以来业绩亏损，而QDII基金大多跌幅较大。

其中，博时抗通胀增强回报、诺安油气能源、信诚全球商品主题、鹏华美国房地产等四只基金，同期跌幅较大，今年以来跌幅都在30%以上，跌幅最大甚至达到38.98%。 同时，有7只基金的同期跌幅在20%以上，包括华安标普全球石油指数、广发道琼斯石油指数A、上投标普港股通低波红利指数C等基金。此外，嘉实全球房地产、财通中证香港红利等权指数A等基金，今年以来跌幅也都在10%以上。

除了QDII基金外，债券基金的业绩也是惨不忍睹。就在上述跌幅较大的基金中，除了QDII基金外，部分债券基金也跌幅较大。其中，华商双债丰利、华泰紫金丰利中短债发起C、国泰金龙债券A、国泰金龙债券C、国泰中国企业境外高收益债、人保鑫盛纯债C、人保鑫盛纯债A等基金，今年以来业绩跌幅也不小。 结构性机会为主

对于后市，多位基金经理判断，A股市场还是以结构性机会为主，挖掘“核心资产”成为当前的主要旋律。国投瑞银基金经理桑俊表示，明年中国经济恢复比较快，金融去杠杆下，好企业越来越多，长期看好工程机械、工控自动化、光伏、新能源汽车等行业，依靠竞争力提升盈利的公司也是寻找的投资方向。桑俊直言明年依然是看多A股市场和人民币资产的阶段性年份，在产业升级、消费升级下，可以挖掘具有竞争力、能够带来合理回报的公司。具体到行业中，桑俊表示关注高景气的制造业，拉动就业、改善消费的顺周期板块。 同样，新华安康多元收益一年期混合基金拟任基金经理姚秋指出，目前国内经济已基本复苏，虽然疫情改变了短期经济运行特征，但经济转型升级的大趋势不可逆转。现阶段，权益市场与债券市场均处于合理估值，权益市场方面，要弱化对市场风格的判断，专注于内生业绩的研判；而债券市场方面，则应从策略角度出发，后续随着收益率上行或可适当加大配置力度，适度拉长久期。

博时基金首席宏观策略分析师魏凤春判断，A股维持市场短期震荡，岁末年初市场将会出现一波明显上涨行情的判断不变。结构上，2021Q1前顺周期依然有反复表现的机会，2021Q2消费胜率高，成长更好的机会在2021H 2，提前储备类似消费电子/医疗器械/游戏等成长细分品种的来年潜在机会。