兴证全球基金 白敬璇

到底年轻的时候应该更保守还是更冒险？不同年龄段如何动态的调整资产配置？ 我们如何看待资产的构成，是我们如何投资的重要一步。

以90后为例，虽然有不少人把“月光”、“花呗”这些词和他们联系起来，90后也确实基本处在刚工作或工作时间不太长的阶段，储蓄少、负债较高。 但可别小看90后，总资产有多少，还得以发展的眼光来看。

从整个生命周期来看，一个人的总资产其实是包含了他手里的现有资产再加上未来的收入，在《生命周期投资法》这本书的相关研究中，作者保罗萨缪尔森把手上现有的资产称为金融资产，将未来的收入称为人力资产价值。 而如果我们这样看60后的父辈们，情况就大不一样了，也就是说父辈们的总资产，是现有手上的金融资产较多和较少的一部分未来资产。

理清了人生资产的总盘子，我们就可以更容易的来配置资产。 先来揭晓答案，我们给出的建议是，年轻人可以将更高比例的资产投入到相对高收益高波动的投资中，而60、70后要面对或者已经面对退休的这部分人群，则更应该将收入投入到相对波动性较小的资产中。

对于年轻人来说，由于未来稳定收入占据总资产比例较大，所以即使今天投入到风险收益相对较高的市场中，实际上整体的风险资产投入占总资产比并不高，他们所能承受的波动是更高的。 相信读到这里，很多投资者都想了解自己的同龄人目前的实际投资状况

养老金融50人论坛发布了《中国养老金融调查报告（2020）》，这份报告通过抽样调查的方式，共回收有效问卷12200多份。 从不同年龄段群体对养老投资或者投资风险承受能力差异来看，调查对象的风险承受能力与年龄之间呈现“倒U型”，18-29岁年龄段的投资者风险较低，60岁以上人群的投资理财相对保守。

这可能与之前提到的90后对资产的认识有关系，大部分人不会将未来稳定的收入资产算在总资产中，所以大部分年轻人可能只是被当下的状况所困，而未能采取更加积极的方式来理财。 如果考虑到未来将会有稳定的收入，并按照我们今天所说的投资方式再来考虑这个问题，相信很多人都能得出不同的答案了。