兴证全球基金 黄可鸿

面对波动，怎样才能涨跌不惊、从容不慌？是时候读读《资产配置攻略——构建长效的投资体系》了。这是2021年出版的新书，作者是70后职业投资人，从事过财经媒体工作，结合自身20余年投资经验，带你入门投资、理解资产配置。

投资是逆人性的。你或许听过这个段子：“每天结账的是短工，每月结账的是工薪族，每年结账的是金领，每隔几年结账的才是投资家。”

作者指出：投资很难像赚取工资一样线性地获取收益。比如沪深300指数的历史数据，自2004年底基值1000点至2021年底收盘4940.4点，17年来累计涨幅394.0%，年化收益率9.9%。如果按各年度拆分，其中有8个年度的涨幅是负数，每年最大回撤也可以看出波动性。显然，股市投资收益不是线性的。

如何通过基金进行资产配置？一种方式是同时投资于偏股混合基金、偏债混合基金等不同类型的基金。另一种选择，则是投资采用“固收+”策略的基金（主要包括偏债混合型基金、二级债基等），借力专业投研团队的力量，在一只基金中实现股债资产配置。

除了分散化，资产配置的另一大优点是“再平衡”，同样有利于风险控制、减少波动。什么是“再平衡”？简单来说，随着时间推移，组合中的各类资产涨跌表现不一，仓位比例也会偏离目标，这就要求动态调整。比如，随着股市上涨，股票仓位超过了原定目标，就需要卖出多余股票、买入债券；反之，则卖出债券、买入股票，以便将股债比例基本维持在目标水平。这是一种适量卖出超涨品种、买入超跌品种的投资方式，体现了逆向投资策略。

仔细想想，每当市场下跌，恐惧心理就会放大。但成功往往属于少数派，正所谓“人弃我取，人取我与”，想要争取超越市场的收益，就需要具备不与身边多数人达成共识的勇气。许多投资者在人潮涌动时着急入市，又缺乏长期定力。而正确的投资往往与之相反，资产配置与再平衡，正是助力逆向投资的策略。

《资产配置攻略》指出：通过资产配置、再平衡，依靠市场起伏，利用所持有资产之间周期性的反向窄幅波动，可以帮你控制风险、争取长期收益，不失为一种长效的投资方式。