兴证全球基金

巴菲特曾被媒体赞誉“能像阅读书籍一样读懂华尔街”，然而与外界印象中的“完美人设”不同，“股神”也曾多次公开坦言自己犯下过不少错误，并从中反思。

因情绪冲动，多走弯路。19世纪60年代，如今拥有全球最贵股价的伯克希尔哈撒韦是一家正走向没落的纺织公司，巴菲特本希望通过低买高卖公司股份来获利，但未与管理层达成共识，于是一气之下买下了整个公司。巴菲特在多年后表示遗憾，“如果伯克希尔的起点是一家保险公司，那么市值将是现在的两倍。”

未料格局变化，看错标的。被巴菲特戏称“值得被载入吉尼斯记录的灾难案例”是1993年对鞋业公司Dexter Shoe的投资。买入时巴菲特充满信心，然而几年后海外廉价进口商品强势冲击美国鞋履市场，这让本土鞋厂Dex ter最终在全球化竞争中败下阵来，让其遭受了如今价值105亿美元的损失。

忽视极端风险，蒙受损失。1998年，巴菲特携伯克希尔哈撒韦对通用再保险进行并购。并购之际，巴菲特没有发现这家再保险公司缺少充足的准备金来支付旧保单的损失，并低估了极端风险事件发生的概率，最终在2001年“911”恐怖袭击发生后，花费51亿美金去填补窟窿。

高位进场，得不偿失。2008年油价几近峰值之际，巴菲特曾大举加仓石油天然气公司ConocoPhillips，但未料下半年油价大幅跳水，一年内让伯克希尔哈撒韦遭受了高达26亿美元的账面损失。巴菲特在事后承认，他糟糕的购买时机难以避免损失的发生。

低位离场，错过上涨。2020年初，在疫情的负面阴影下，美国航空股持续走低，巴菲特携伯克希尔哈撒韦于5月全面“割肉”航空股。不料抛售之后，航空股强势反弹。但在后续的采访中，巴菲特称并不后悔清仓这一决策，因为新冠疫情已经改变了他对航空股的看法。

错失优质资产。遗憾之一是错过谷歌。巴菲特旗下的一个子公司曾是早期谷歌广告业务的客户，本应有机会先人一步发现谷歌的盈利潜力，但是却让机会悄然流逝。同样后悔的还有错过亚马逊，巴菲特表示，因股价看似超越了它的商业模式应得的价格，所以错过了大好的机会。

投资仿佛一场错误与正确的博弈，在两端的拉锯中前行。在这场充斥着不确定性的投资游戏中，比起苛求零失误，或许追寻大概率的正确才是更现实的方向。