晨报记者 刘志飞

为保持流动性合理充裕，促进综合融资成本稳中有降，落实稳经济一揽子政策措施，巩固经济回稳向上基础，央行决定于2022年12月5日降低金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.8%。据测算，此次降准共计释放长期资金约5000亿元。

民生银行首席经济学家温彬认为，本次降准相机抉择，重在稳定预期、呵护市场流动性和巩固实体经济修复基础。他表示，近几月央行通过缩量、等量续做M LF及加量投放OM O和PSL等方式灵活精准调控市场流动性，以及三季度货币政策执行报告提出"高度重视未来通胀升温的潜在可能性，特别是需求侧的变化"，并删除"发挥好货币政策工具的总量和结构双重功能，主动应对，提振信心"等相对宽松的表态，导致市场对于货币政策短期内再度宽松操作的预期降温。

温彬认为，对资金面而言，在降准带来增量中长期资金的助力下，跨年之前，预计资金面维持宽松格局，资金利率下行确定性相对较高。观察2019-2022年六次降准后的R007走势，除2021年12月之外，在降准之后R007均出现不同程度下行。

温彬预计在短期内政策利率保持稳定和此次降准幅度较小下，不足以带动12月LPR调降，进一步降融资成本仍有赖于后续M LF利率下调和银行负债端成本下行。考虑到11月23日国常会提出"引导银行对普惠小微存量贷款适度让利"以及当前稳地产、促消费的重要性，下一步降低存量普惠小微贷款利率和存量高成本按揭贷款利率将是重要落地方向，以达到推动降低企业融资和个人消费信贷成本的目的。