随着房地产行业深入到下半场，REITs作为一种新型的投资工具，对于房企的重要作用正在受到越来越多的关注。万科作为行业代表性企业，积极探路房地产下半场，目前已成为业内少数实现多赛道REITs突破的企业，逐步建立了行业新阶段的资产证券化之路。

前三季度多赛道业务营收稳健

根据最新数据显示，前三季度，万科实现营收2200亿元，继续坚守财务安全底线，已完成今年全部公开债的兑付，第三季度经营性现金流保持为正，回款率超100%，新增融资、再融资超770亿元。同时，万科高质量交付超11万套，销售超1800亿，产品力与精准投资能力持续提升，年内新投资项目首开兑现度100%，2023年至今盘活存量产能超470亿。在守住安全的基础上，万科经营服务业务实现营收超430亿元，同比增长6.3%，并在长租、商业、物流等多赛道实现了REITs、Pre-REITs的突破，助力打通资产、资金的良性循环。

今年前三季度，万科长租公寓业务运营规模和效率保持行业第一，营业收入突破26亿元，共运营管理约25万间长租公寓，出租率突破95%，并积极响应国家纳保政策，所管理的租赁住宅中，有约12万间已纳入保障性租赁住房，在集中式长租公寓中纳保数量排名第一。与此同时，万科长租公寓业务强化运营效率，降低经营成本，1-9月前台GOP利润率为89%，继续保持行业领先。更重要的是，万科长租公寓业务在业内率先实现了发展模式的突破，打通“由售改租”模式，盘活内外部存量房源超8000间。

物业业务夯实基础服务品质，前三季度存量项目年化饱和收入同比增长12%。8月，万科物业联合美团推出业内首个“骑手通行解决方案”，在全国3000多个小区率先破解“配送最后一百米”难题，为客户提供更良好的居住体验。同时，万物云持续提升员工的应急救援能力，超48000名员工通过CPR心肺复苏术认证，并已挽救22条生命。

此外，万科多个经营性业务也保持了行业领先优势。1-9月，万科商业业务实现营业收入近70亿元，整体出租率94%。同时，万科商业整体客流同比增长10%，销售额同比增长4%，合作品牌数量突破12600家；万科物流仓储业务实现营业收入30亿元，开业规模行业领先，出租率保持在较高水平，累计可租赁建筑面积超过1000万平方米，高标库稳定期出租率88%，冷链稳定期使用率76%。

积极打造资产证券化通路

更重要的是，万科已成为业内少数实现多业态、多层次不动产基金突破的企业，开始建立符合行业未来发展模式的资产证券化通路。根据公开信息显示，国内REITs市场历经三年发展，截至目前已合计融资规模超千亿，盘活存量资产的效果凸显。但相较于全国百万亿级的存量资产体量，当下REITs市场发展仍有巨大空间，多层次REITs市场建设有待推进。而今年以来，万科4月印力REIT上市，保障性租赁住房REIT和物流仓储REIT也已进入申报进程，同时还成立了旗下首个商业Pre-REIT基金。不仅如此，万科的REITs和Pre-REITs基金，已获得包括中信、建信、平安、招商、泰康等众多专业投资者的支持，体现了市场对万科资产质量和运营能力的高度认可。

房地产进入新发展阶段，对房企提出了全新的能力挑战，谁能抢先做好能力准备，谁就能更好地抢占身位，在新时期获得更好的发展。万科在REITs方面的积极表现，并获得众多知名投资机构的认可，说明万科已在REITs领域建立自身优势，可以说，探路行业下半场，万科已手握一张重要的入场券。