李锐

春节将至，股市机会如何？对此，包括富国基金、摩根资产管理、永赢基金、前海开源等公司，分别以不同形式发布了股市未来展望，对于已经到来的2025年，大多数基金公司和基金经理共同探讨A股、港股和美股的投资机会，认为A股的机会主要来自两大主线。

1 富国基金：两大主线

1月15日，在富国基金2025海外投资策略会上，多位券商首席以及富国基金投研人员，共同探讨2025年海外市场的投资机会。兴业证券全球首席策略分析师、新财富钻石分析师张忆东认为，2025年中国股市预计呈现震荡向上的趋势，投资机会主要来自新质生产力和改革两大主线。美股机会主要是科技成长和受益于降息的机会。

富国基金总经理助理、富国基金海外权益投资部总经理张峰表示，展望2025年，国内政策刺激经济的效果有望逐步显现，叠加外资对于中国资产的兴趣有所抬升，港股市场的表现值得期待。富国民裕沪港深精选基金经理赵年珅认为，目前港股基本已经实现了对于强美元和弱盈利的定价，未来高ROE、高增长、强资产负债表等风格在合适的估值下或应重点关注。富国全球消费精选基金经理彭陈晨认为，当前港股较A股仍具备多重优势：估值处于历史相对较低水平，龙头上市公司于过去1-2年持续提升股东回报，同时内外资持仓比例亦处于相对低位。倘若政策和基本面有边际改善，外资对港股的持仓或有较大提升空间。

2 摩根资产管理：科技

日前，摩根资产管理新年首场年度投资策略会于深圳举办。摩根资产管理亚太区首席环球市场策略师许长泰表示，全球经济正以稳健的势头进入2025年，整体通胀率正在下降，从而使各国央行能够放松限制性货币政策。在此背景下，今年的全球投资环境整体偏正面，全球股票及其它风险资产的投资前景依然值得期待。对于科技股，摩根资产管理中国权益投资成长组组长兼资深基金经理郭晨认为，未来一年甚至若干年，科技将是重要的投资主线。回顾A股过往表现活跃的阶段，科技板块行情都不曾缺席，经济企稳后，科技板块更具潜力。细分来看，半导体、新能源、信息技术应用创新等领域精彩纷呈，而核心聚焦点在于A I。在郭晨看来，国产算力正处在从0到1突破的关键节点，AI应用层面同样潜力巨大。而在新能源行业中，则相对更看好国内的电池相关企业，以及电池产业链上游原材料企业。

针对2025年国内债券投资，摩根资产管理中国总经理助理兼债券投资总监张一格指出，站在中期和更长时间维度来看，债市格局并未扭转，但从短期来看，当前十年期国债收益率过度抢跑全年货币宽松预期，可能会出现一定波动，将关注长端债券在波动后的逆向配置价值。

3 永赢基金：拾级而上

近日，永赢基金权益投资部联席总经理李文宾认为，今年市场将迎来一个拾级而上的结构性行情。他指出，一方面，与新兴生产力高度相关的硬科技产业将带来投资机会；另一方面，内需板块也有望触底反弹。

李文宾提出采用哑铃型投资策略，关注长期稳健经营类资产及以人工智能为核心的全球硬科技产业共振。此外，他还关注供给端出清的周期类资产、中国优秀企业出海及新兴产业。在成长型企业选择上，李文宾强调要关注科技行业不同阶段的发展，寻找未来3至5年有从“0到1”过程的企业。对于成熟行业，他认为应挑选经营战略稳健、成本管控强、发展策略明确的企业。在投资方向上，李文宾重点关注长期稳健经营类资产和AI应用端，同时看好供给端出清的周期类资产和中国企业出海。他提醒投资者关注资本市场短期内涨幅过快和海外市场不确定性的风险。

4 前海开源杨德龙：科技创新

前海开源首席经济学家杨德龙指出，随着稳增长政策不断落地，经济增速有望回升。作为经济的晴雨表，资本市场将延续这轮牛市的走势，出现第二波、第三波上攻行情。特别是2025年美联储继续延续降息节奏，美元利率下行，美元指数有望高位回落，这将推动人民币在内的非美货币升值预期增强，外资流入人民币资产，包括A股和港股。因此，2025年资本市场将成为居民储蓄转移的重要方向。特别是在楼市投资机会下降后，资本市场将成为居民配置资产的重要场所。

经过三年多的下跌，许多优质股票价格已大打折扣。以沪深300为代表的指数估值处于历史低位，当前是布局全年行情的好时机。建议投资者保持信心和耐心，在2025年获得良好投资回报。坚持价值投资，抓住经济复苏带来的上市公司盈利回升机会，把握经济转型受益的消费白马股、新能源龙头股以及科技龙头股的投资机会，特别是近期表现活跃的人形机器人、低空经济等科技创新行业，在2025年是重要的投资方向。对于追求长期稳定分红回报的投资者，可以继续关注红利股的机会。2025年市场投资机会增多，赚钱效应明显提升，建议大家把握好市场机遇。