李锐

Deepseek的持续火爆，直接推动科技板块的强势表现。就在蛇年春节前后，随着人工智能大模型Deepseek的推出，A股市场迎来一波科技热潮，人工智能、人形机器人等科技板块持续火爆，从而主推科技主题基金整体迎来开年大涨。随着首批科创综指基金今日（2月17日）开始发行，这一波科技热潮更加引人瞩目。

1

开年大涨

科技主题基金，成为这波股市上涨最靓的仔。数据显示，截至2025年2月15日，春节过后万得Deep Seek指数涨幅超过42%，万得人工智能指数也上涨17%。

数据显示，截至2月13日，年内收益率排名前50的产品中，有38只主动权益类基金。其中，由闫思倩管理的鹏华碳中和主题A的收益率已经超过了45%，永赢先进制造智选A的收益率也超过40%，而景顺长城旗下11只重仓科技相关板块的主动基金，最近一年回报超40%。

具体来看，科技军团成员旗下重仓电子、电力设备等科技相关板块的主动管理基金中，有11只产品近一年回报超40%，其中更是有多只产品近一年回报超70%，包括由江山管理的景顺长城稳健回报、农冰立管理的景顺长城品质长青、张仲维管理的景顺长城优质成长、张雪薇管理的景顺长城研究精选，近一年回报分别为83.38%、74.30%、70.95%、70.10%，超额收益率显著。

与此同时，2021年1月11日成立的广发均衡优选，曾是当时的百亿爆款基金之一，该基金的单位净值曾在2023年12月跌至0.86元，但也在近期重回水面，最新净值达到1.0052元。同样，易方达远见成长、华安精致生活、景顺长城新能源产业、信澳星弈等多只基金也有类似表现。

2

首批发售

从本周一开始，首批科创综指ETF开始发售，募集资金有望达到240亿元。获批近一个月后，首批12只科创板ETF今日起迎来发售，该首批12只产品分为两类：一是易方达、华夏、华泰柏瑞、南方、汇添富、博时、招商、天弘、建信在内的9家基金公司发行科创综指ETF；二是富国、景顺长城、工银瑞信基金等3家基金公司发行科创综合价格ETF。

资料显示，这也是今年首只重磅宽基ETF，多数基金公司非常重视，从春节前就已经着手发行相关的准备工作，围绕着投教、渠道进行了充分预热。

此外，第二批上报产品的嘉实、国泰、鹏华、兴银、兴业以及西藏东财等6家基金公司也已经拿到批文，将紧随其后迎来发行。对此本轮科技行情，易方达基金表示，当前政策环境呈现“稳”字当先，财政与货币政策的信号较为积极。中长期需紧盯基本面改善和存量政策落地节奏，中期有望出现由基本面改善驱动的估值修复行情。全球的资金流动性环境有所改善，美债收益率有所回落，对权益资产形成支撑。

摩根资产管理认为，本轮成长行情的扩散，核心驱动力是以AI、机器人、智能驾驶等为代表的新兴产业出现了积极变化。叠加两会的增量政策预期，两者合力形成了这一轮估值抬升行情。近期，海外机构对中国资产的叙事正在出现积极信号，关于“中国科技资产重估、制造业‘斯普特尼克时刻’”的表述，驱动着投资者对中国科技资产的信心修复。

而银华战略新兴灵活配置的基金经理苏静然认为，本轮科技行业面临的可能是一个相较于2020~2021年上行周期来说的弱复苏，但是好在出现了AI新产业趋势来加持。

她表示：“当前如果看本轮全球的半导体周期，我们认为将开始进入筑顶阶段，未来结构性的上行动力就是来自AI。国内外共振之下，多种AI终端有希望帮助生态形成闭环。算力环节仍在趋势中，往后看，我们会更加关注国产算力的供需两旺和AI终端，这两部分可能是2025年边际变化最大的领域。”

南方基金旗下主投TMT的基金经理王博认为，以Deep Seek为代表的人工智能（AI）确实是比较稀缺的有成长性的板块。在AI方向的投资中，他会更偏好投向那些在大产业趋势中能够充当引领者角色、产品竞争力优秀、真正有业绩兑现的公司。此外，低空经济等领域也是关注的方向。