李锐

随着科技股的持续强势，基金尤其是权益类基金整体表现抢眼，而主动权益类基金更是打响了业绩“翻身仗”。来自东方财富Choice的统计数据显示，截至2月末，A股市场今年整体回暖，主动权益类基金同期平均涨幅超过3%，最高涨幅甚至达到63%。对于后市，科技主线今年仍被看好。

1 业绩大涨

尽管2月最后一个交易日下挫，但A股今年整体表现突出。数据统计显示，创业板指数、中证500、科创50同期涨幅排名靠前，前两月分别上涨1.34%、2.34%、9.09%。在此背景下，权益类基金净值反弹。数据显示，2025年前两月，权益基金平均单位净值增长率为3.23%（包括指数型、混合型、股票型基金），接近七成的权益类基金净值增长率为正。很显然，在Deepseek、人形机器人等赛道的推动下，科技赛道呈现明显的结构性机会，抓住这一机遇的基金收获颇丰。

数据显示，前两月共有531只主动权益基金净值增长率超过10%，73只超过20%，4只产品业绩超50%。而从具体产品来看，闫思倩、张璐、张萌先等基金经理管理的主动权益基金表现抢眼。其中，闫思倩管理的鹏华碳中和主题A取得63.49%的涨幅。该基金重仓机器人板块，2月28日单位净值下跌超8%，但仍是前两月唯一涨幅超过60%的主动权益基金。同时，张璐管理的永赢先进制造智选A同样聚焦人形机器人赛道，前两月净值增长率为56.85%。此外，张荫先管理的平安先进制造主题A、李炳智和吴国清管理的前海开源嘉鑫A前两月涨幅分别为50.68%、50.04%。当然，同时也有一批被动管理型基金表现突出，机器人、互联网等主题产品成为大赢家。其中，博时科创AIETF前两月涨幅达26.2%，银华科创板人工智能ETF、华夏机器人ETF、天弘机器人ETF、嘉实机器人指数ETF、银华机器人ETF等净值增长率均在20%以上。

数据显示，景顺长城国证2000指数增强基金凭借增强的量化投资策略，在有效跟踪指数的基础上，实现了较好的超额收益。数据显示，截至2月21日，该基金净值为1.1634元，创成立以来历史新高，近一年净值增长率达39.25%，较同期业绩比较基准（30.66%）、国证2000指数分别有8.59%、7.11%的超额收益。不过，也有一批主动权益基金表现不佳，其中有8只产品亏损超10%，表现最差的亏损12.88%。

2 科技主线

对于后市，多数基金表示，因为短期涨幅较大，科技赛道有调整需求，但长期主线趋势不改。站在当前时点，景顺长城国证2000指数增强基金经理黎海威表示，小盘股的表现主要受到经济状况、新兴产业趋势、流动性等因素影响，在新兴产业趋势多、经济预期乐观、流动性更好的时候，市场更倾向于追求未来成长潜力大的小盘股。从流动性环境来看，货币宽松还是大方向；政策方面，当前环境处于增量政策供给期，节后进入两会阶段，更多政策信息逐步展开，市场情绪将会进一步恢复，基本面改善预期也将会逐步兑现。这有助于提升投资者风险偏好，吸引更多增量资金进场。

中欧基金表示，未来重点关注两大趋势：一是情感交互驱动的C端应用爆发，包括陪伴机器人、互动游戏、智能硬件等，具备场景落地能力的企业或率先受益；二是推理专用模型的产业链机会，如DeepSeek-R系列代表的算法创新厂商，或在STEM、编程等场景构建壁垒。长期看，AI行业将呈现“基础模型场景化、核心能力专用化”格局，建议关注可跨模型适配、轻量化部署的应用端标的，以规避技术路线波动风险。

而上银基金的基金经理陈博表示，在低利率条件下，二者本质其实是相通的。一方面，红利资产的股息率超过无风险收益率，就有投资空间；另一方面，无风险利率下行，则意味着科技成长类资产可以给出更高的估值。作为上银未来生活混合、上银国企红利两只产品的基金经理，陈博紧抓红利与科技两大趋势性投资机会：红利端以股息率、企业利润增速为锚，锁定银行、煤炭、电力、交运四大细分方向；科技端紧跟人工智能（AI）潮流，聚焦上游确定性更高的电子板块以及下游爆发性较强的传媒等应用环节。

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首批自由现金流ETF上市

首批两只自由现金流ETF——华夏国证自由现金流ETF和国泰现金流ETF正式上市。上市首日，两只产品便展现出强劲的活力，分别上涨0.10%、0.50%，成交额分别达3.45亿元、6.97亿元。中国证监会官网披露的信息显示，近期，国泰基金、易方达基金、嘉实基金、银华基金、永赢基金、摩根资产管理、华宝基金等多家知名基金公司已相继上报自由现金流ETF相关产品。