晨报记者 刘志飞

财政部昨日发布公告，宣布通过发行2025年首批5000亿元特别国债，定向支持中国银行、中国建设银行、交通银行、中国邮政储蓄银行补充核心一级资本。此次注资旨在应对全球经济波动、提升国有大行风险抵御能力。

财政部拟认购5000亿元

3月30日，中国银行、建设银行、交通银行、邮储银行发布向特定对象发行A股股票预案公告，拟向特定对象发行A股股票，合计募集金额不超过5200亿元（含本数），其中财政部拟认购5000亿元。

面对低增长、低利率的全球金融环境及国内经济结构转型需求，财政部首次采用特别国债形式对国有大行定向支持，通过市场化手段激活银行信贷投放能力。预计撬动超4万亿元信贷增量，为实体经济发展注入强动能。

财政部表示，当前，国有大型商业银行经营发展稳健，资产质量稳定，拨备计提充足，主要监管指标均处于“健康区间”。通过发行特别国债支持相关国有大型商业银行补充核心一级资本，有利于进一步巩固提升银行的稳健经营能力，促进银行高质量发展，为投资者创造更大价值和带来长期稳定的回报，有利于银行更好发挥服务实体经济的主力军作用，为国民经济行稳致远提供有力支撑。

撬动4万亿元信贷增量

2024年9月24日，国家金融监管总局局长李云泽表示，为巩固提升大型商业银行稳健经营发展的能力，更好地发挥服务实体经济的主力军作用，将对六家大型商业银行增加核心一级资本。今年3月5日，国务院总理李强在政府工作报告中提出，拟发行5000亿特别国债，支持国有大型商业银行补充资本。

业内人士注意到，财政部公告中用到了“首批”特别国债的字眼。对此，中金公司指出，本轮注资旨在应对资产和内生资本补充速度剪刀差背景下的资本压力。

中信证券首席经济学家明明认为，资本补充将直接增强银行服务实体经济的潜能。若按照8倍乘数效应进行计算，5000亿元注资约可撬动4万亿元信贷增量，有助于加大服务实体经济的力度。资本实力提升后，银行风险抵御能力显著增强，既能够为化解房地产债务风险、地方平台转型提供安全垫，也有助于做好“五篇大文章”。

邮储银行增发溢价率最高

此次财政部注资的四大银行均在3月30日发布公告，其中邮储银行募资方案引发市场高度关注——其定向增发溢价率达21.5%，发行价（6.32元/股）显著高于市价，而且在四家银行中溢价率最高。财政部入股后将成为该行第二大股东。

值得注意的是，此次是财政部首次入股邮储银行，充分体现国家对邮储银行长期发展的支持。此外老股东中，中国移动、中国船舶亦参与定增，金额合计124.20亿元，彰显股东对邮储银行长期发展向好的信心。

定增完成后，邮储银行的核心一级资本充足率、资本充足率都将提升1.5pc至11.07%、15.95%，四家银行中提升幅度最大。

国盛证券认为，邮储银行正在积极推进高级法实施申请，落地后将进一步改善其资本充足率相关指标，进一步打开规模发展的空间，助力邮储银行构建穿越经济结构转型、低利率时期的核心能力，打造更加均衡、更有韧性的资产负债表，提升风险抵御能力和服务实体经济的能力。