李锐

首批科创债ETF的火爆，再次推动债券ETF规模大涨。

来自东方财富Choice的最新统计数据显示，上市仅仅两天，包括华夏中证AAA科技创新公司债ETF（551550，以下简称“科创债ETF华夏”）在内，首批10只科创债ETF获得市场追捧，总规模逼近1000亿元。而在这样的背景下，债券ETF最规模逼近5000亿元，再创历史新高。

1 科创债ETF强势

数据显示，7月18日，也就是刚上市的第二天，上交所6只科创债ETF资金净流入超过117亿元，而深交所4只科创债ETF净流入约为75亿元，两市10只科创债ETF合计净流入超190亿元。

而在此前一天，科创债ETF华夏资金净流入额高达112.20亿元，位居10只科创债ETF之首。科创债ETF鹏华净流入额超80亿元，科创债ETF嘉实、科创债ETF富国净流入额均超过70亿元。7月18日已披露数据的沪市ETF中，科创债ETF招商净流入额超46亿元，科创债ETF鹏华净流入额超30亿元。从已披露的数据来看，10只科创债ETF上市前两日合计获资金净流入近600亿元。

截至7月18日，全部境内债券ETF规模达4945.44亿元，再创历史新高，即将突破5000亿元。在2024年末，全部债券ETF规模仅1739.73亿元。

与此同时，权益类ETF也有不俗表现。易方达中证香港证券投资主题ETF上周净流入超24亿元，位居股票型ETF首位。嘉实上证科创板芯片ETF、国泰中证全指证券公司ETF、南方标普中国A股大盘红利低波50ETF、华泰柏瑞红利低波动ETF、国联安中证全指半导体ETF净流入额均在14亿元以上，居市场前列。

2 后市青睐科技

对于后市，随着二季报的披露，包括易方达张坤、银华基金李晓星、鹏华基金闫思倩等基金经理，均给出了后市判断。

张坤认为，市场（投资者）将近两年中国经济的情况线性外推，导致长期国债利率维持在与经济潜力不匹配的水平。对此张坤明确表示：“我们并不认同”。在股市投资层面，张坤表示，权益投资者偏好类国债的或外需为主的资产，体现了投资者的信心不足。从长期投资者的维度，他坚定认为（市场的）悲观预期会在某个时刻被打破。

同样，知名基金经理李晓星表示，对于下半年的行情保持相对乐观的判断，一些上半年调整充分的科技股以及涨幅不大的红利股是接下来布局的重点。

在李晓星看来，AI仍是全球科技创新的主线。海外互联网大厂在AI投入的持续性超出预期，海外算力链基本面仍在右侧中；国内算力需求端旺盛，供应瓶颈在逐步缓解。算力建设先行后，看好AI硬件终端的投资机会，关注应用端产业进展。消费电子的股价位置、估值、市场预期均在底部，具备可观修复空间，渗透率快速提升的AI终端如眼镜具有更高估值弹性。继续看好国内先进制程突破带动的先进晶圆制造、先进封装、国产算力芯片的投资机会。

鹏华碳中和基金经理闫思倩在二季报中表示，中国是全球最大的碳排放国，各国降碳承诺仍在。中国也是全球最大制造国，制造业升级是高质量发展的关键，智能制造、技术创新升级是低碳发展的重要路径。制造业+人工智能、低碳+人工智能、新型工业化相关的新技术、新模式、新材料等都蕴含投资机会。固态电池、光伏钙钛矿、飞行汽车、无人驾驶、绿色数据中心、机器人等是中国制造业技术升级并持续领跑的关键点。