李锐

随着征求意见稿的发布，公募基金费率改革进入收官阶段。日前，来自证监会官网的信息显示，《公开募集证券投资基金销售费用管理规定（征求意见稿）》正式发布，这标志着公募基金行业第三阶段费率改革正式落地。

根据征求意见稿，将合理调降公募基金认购费、申购费、销售服务费等销售环节费率水平，优化赎回费制度安排。中国证监会自2023年7月启动公募基金行业费率改革，此次第三阶段改革是分阶段推进公募基金费率改革的“最后关键一步”。据测算，三个阶段累计每年将向投资者让利超500亿元。

1 五大要点

就从新颁布的意见稿来看，公募基金费率改革依旧是第三阶段的重点，这一次主要涉及认购费、申购费和销售服务费。

第一，大幅降低认申购费率上限。将股票型基金、混合型基金、债券型基金的认申购费率上限分别调降至0.8%、0.5%、0.3%，较此前普遍1.5%、1.2%、0.8%的水平大幅下调。同时，明确鼓励销售机构在覆盖成本的前提下进一步打折；

第二，重构赎回费体系。将原四档赎回费率（持有期＜7日、7日-30日、30日-3个月、3个月-6个月）简化为三档，统一适用于股票型、混合型、债券型基金及FOF：持有期＜7日费率不低于1.5%，7日-30日不低于1%，30日-6个月不低于0.5%，且赎回费全部计入基金财产。

第三，规范销售服务费计提。明确股票型和混合型基金销售服务费上限0.4%/年、指数型和债券型基金0.2%/年、货币基金0.15%/年，较此前平均水平下调约30%-40%；同时规定持有期超1年的份额（货币基金除外）不再计提销售服务费。

第四，明确FISP平台定位。首次以法规形式确立基金行业机构投资者直销服务平台的法律地位，要求机构对接并鼓励使用，旨在提升机构交易效率、降低对代销渠道的依赖。

第五，聚焦个人客户服务。维持个人客户销售保有量50%的客户维护费比例、机构投资者权益类基金30%的比例不变，倒逼销售机构将资源向个人投资者倾斜，改善散户服务质量。

此外，其它费用的管控也更加严格，包括明确代销机构清算账户沉淀资金利息归基金财产、禁止基金投顾双重收费、严查销售环节利益输送等，全方位堵塞费用漏洞。

2 头部公司解读

就在上述征求意见稿发布之后，包括易方达基金、华夏基金、中欧基金、国泰基金等头部平台，第一时间给出了积极回应，认为以投资者利益为核心的费率改革，将倒逼基金行业能力提升，促进基金行业的高质量发展。易方达基金副总裁王骏表示，易方达基金将严格对照《规定》要求，积极落实销售费率改革各项工作，持续完善投资者服务体系，增强服务能力，助力投资者获得长期稳健的投资回报，提升投资者获得感，促进公募基金行业和资本市场高质量发展。

华夏基金指出，华夏基金将以此为契机，进一步聚焦主业，持续加大投研体系建设与技术赋能投入，致力于为投资者创造长期、稳定、可持续的投资回报，并以更加开放的心态与各销售渠道深化合作，共同探索服务投资者、赋能财富增长的新路径，让我们共创一个更负责任、更值得信赖、更具竞争力的公募基金行业，一起为服务国家战略、助力百姓福祉贡献更多专业力量。

国泰基金表示，未来，行业竞争的核心将更加聚焦投研能力的深化、产品与客户需求的匹配度，以及长期稳健收益的创造能力，长期来看有助于推动行业高质量发展，实现产品业绩、公司口碑和盈利能力的正向循环。

中欧基金分析，此次改革围绕调降认申购费、销售服务费及优化赎回安排展开，旨在进一步降低投资者成本，引导长期投资，推动行业高质量发展。此次费率改革收官，体现了“以投资者为本”的理念，通过系统性的制度安排，有望构建一个更健康、可持续的财富管理生态。

■新闻链接

FISP平台正式启动运行

证监会同意公募基金行业机构投资者直销服务平台（以下简称FISP平台）正式启动运行。FISP平台是证监会授权中国结算建设并运营的行业性服务平台，基金管理人、基金托管人应当接入FISP平台，并可借助FISP平台开展基金直销业务。FISP平台通过制定统一业务标准、对接多元主体、汇集行业直销力量，为各类机构投资者投资公募基金提供了集中式、标准化、自动化的“一站式”全流程数据信息交互服务，有效解决了公募基金行业传统直销业务运营成本高、效率低、风险大等问题，有利于提高行业直销业务服务水平，更好支持各类中长期资金入市。欢迎广大机构投资者通过FISP平台开展公募基金投资业务。