晨报记者 刘志飞

中国人民银行货币政策委员会近日召开了2025年第三季度例会，深入分析了当前国内外经济金融形势，并对下阶段货币政策的主要思路进行了研究和部署。

宏观调控力度显著加大

会议认为，今年以来，我国宏观调控力度显著加大，货币政策保持适度宽松，通过综合运用多种货币政策工具，持续发力并适时加力，有效强化了逆周期调节，为实体经济的高质量发展提供了坚实的货币金融支持。贷款市场报价利率改革效能持续释放，存款利率市场化调整机制作用得到有效发挥，进一步增强了货币政策的传导效率，使得社会融资成本维持在历史较低水平。

同时，外汇市场供求保持基本平衡，经常账户顺差稳定，外汇储备充足，人民币汇率在合理均衡水平上实现了基本稳定。

提高货币政策前瞻性

面对复杂多变的国内外经济金融环境，会议指出，当前外部环境更趋复杂严峻，世界经济增长动能减弱，贸易壁垒增多，主要经济体经济表现有所分化，通胀走势和货币政策调整存在不确定性。尽管我国经济运行总体保持稳中有进的态势，社会信心持续提振，高质量发展取得新成效，但仍面临国内需求不足、物价低位运行等困难和挑战。

为应对这些挑战，会议强调要落实落细适度宽松的货币政策，加强逆周期调节，充分发挥货币政策工具的总量和结构双重功能，同时加大货币财政政策的协同配合，以促进经济的稳定增长和物价保持在合理水平。

具体而言，下阶段货币政策将着重加强调控，提高前瞻性、针对性和有效性，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，精准把握政策实施的力度和节奏，确保各项货币政策措施得到有效执行，充分释放政策效应。

保持货币流动性充裕

会议提出，要保持流动性充裕，引导金融机构加大货币信贷投放力度，使社会融资规模和货币供应量的增长与经济增长、价格总水平预期目标相匹配。同时，强化央行政策利率引导，完善市场化利率形成传导机制，发挥市场利率定价自律机制的作用，加强利率政策的执行和监督，推动社会综合融资成本进一步下降。此外，还需从宏观审慎的角度观察、评估债市运行情况，关注长期收益率的变化，畅通货币政策传导机制，提高资金使用效率，防范资金空转。

在维护金融市场稳定方面，会议指出要引导大型银行发挥金融服务实体经济的主力军作用，推动中小银行聚焦主责主业，增强银行资本实力，共同维护金融市场的稳定发展。同时，有效落实好各类结构性货币政策工具，扎实做好金融“五篇大文章”，加力支持科技创新、提振消费、小微企业、稳定外贸等重点领域，做好“两重”“两新”等领域的融资支持。

探索资本市场稳定机制

为维护资本市场的稳定，会议提出要用好证券、基金、保险公司互换便利和股票回购增持再贷款，探索常态化的制度安排。同时，持续做好支持民营经济发展壮大的金融服务，充分发挥支持小微企业融资协调工作机制的作用，进一步打通中小微企业融资的堵点和卡点。此外，还需着力推动已出台金融政策措施的落地见效，加大存量商品房和存量土地的盘活力度，巩固房地产市场的稳定态势，完善房地产金融基础性制度，助力构建房地产发展新模式。

会议最后强调，要以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻落实党的二十届三中全会和中央经济工作会议精神，按照党中央、国务院的决策部署，牢牢把握高质量发展的首要任务，扎实推进中国式现代化，完整准确全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局。同时，把做强国内大循环摆到更加突出的位置，统筹好总供给和总需求的关系，增强宏观政策的协调配合，保持政策的连续性和稳定性，增强灵活性和预见性，以扩大内需、稳定预期、激发活力，巩固拓展经济回升向好的势头。

此次例会的召开，为我国下阶段货币政策的制定和实施提供了明确的指导方向，有助于进一步推动经济的高质量发展。