李锐

随着大盘的波动加大，基金陆续披露三季报。日前，包括泉果基金、中银基金、上银基金、华富基金、金信基金、同泰基金等多家公司在内，旗下数百只基金产品开始披露三季报。而从权益类基金的三季报来看，科技创新板块备受青睐，仍为目前大多数基金的核心配置。

1 双双增长

至少从目前来看，部分基金三季度规模、业绩实现“双双增长”。上银数字经济混合增长幅度最为突出，规模由二季度末的1369万元，大幅增长至三季度末的2.6亿元。赵诣管理的泉果旭源三年持有期混合基金，规模从二季度末的130.81亿元增长至三季度末的190.69亿元，单季度规模增长近60亿元。

数据显示，该基金A类份额三季度单位净值增长45.58%，今年前三季度单位净值上涨48.80%。华富中证人工智能产业ETF三季度末规模达到80.79亿元，单季度规模增长超125%，同期业绩上涨73.86%。

此外，北信瑞丰鼎盛中短债基金，规模从二季度末的不足两千万元增长至三季度末的171.15亿元。而金信精选成长混合、同泰产业升级混合、金信周期价值混合3只产品也实现了规模翻倍。

2 重仓股“大换血”

从权益类基金的仓位来看，大多数基金的股票仓位较高，而重仓股的变化相对较大。粗略统计显示，在目前21只已披露三季报的主动权益基金中，有17只股票市值占基金资产总值比超过80%。

其中，金信智能中国2025、金信周期价值、北信瑞丰平安中国等12只基金三季度均提升了股票仓位，不过上银数字经济、泉果旭源三年持有期等8只产品进行了小幅减仓。

其中，就从泉果旭源三年持有期基金来看，对比二季度末，天赐材料、阿里巴巴、中芯国际新进十大重仓股，美团、新泉股份、振芯科技则退出该行列。其中，科达利遭到较大幅度减持。

同样，上银数字经济基金的前十大重仓股也是采取了类似操作。截至三季度末，该基金的前十大重仓股为：中芯国际、华虹半导体、海光信息、寒武纪-U、瑞芯微、澜起科技、长电科技、晶晨股份、恒玄科技、豪威集团，均为新晋个股。

3 科技创新

对于后市布局，科技创新仍为核心配置。

赵诣在泉果旭源三季报中表示，目前组合持仓主要集中在新能源、电子、机械、军工等高端制造行业、以及港股互联网企业。整体上呈现“两端配置”的框架：一端聚焦科技A I；一端聚焦困境反转（新能源、军工）。在A I相关布局中，围绕三条线索进行配置：第一是效率提升型互联网龙头；第二是新应用场景驱动型公司；第三是算力及云服务公司。

上银数字经济混合的基金经理赵治烨、惠军表示，人工智能技术革命持续深化，大模型迭代速度加快，各类应用场景不断落地；另一方面，半导体行业国产替代进程在外部制裁加码的背景下加速推进，已从“被动应对”转向“主动破局”，成为行业发展的核心主旋律。

金信精选成长基金经理孔学兵认为，A I主权时代中国大陆先进制程扩产具备中长期确定性，中美科技竞争格局也不会因市场风格变化和情绪博弈而长期逻辑受损。半导体国产替代方向，可能是不确定市场中少数具备中长期确定性的方向性资产类别，值得我们以耐心和韧性战略守候与成长陪伴。

北信瑞丰研究精选基金经理胡健强在三季报中透露，本季度坚守长期看好的有色，也新增了算力、军工、机器人等板块。在有色股票内部，该基金增加了铜，减少了铝，主要是考虑到当下铜类股票的成长性更好。同时，他判断目前大盘无系统性风险，因此在选股时相较于去年更看重成长性。

华富中证人工智能产业ETF三季报提及，“人工智能作为当前科技创新的核心主线，已成为市场广泛认可的‘新经济增长引擎’”，“这样一个具备深远影响力的产业，非常适合作为投资者基础配置的重要组成部分，并在整个科技牛市周期中持续持有”。